Portfolio

Im Nachfolgenden zeige ich euch exemplarisch einige Portfoliostrategien und erläutere worauf es bei der Wahl des eigenen Portfolios ankommt.

Anleger*innen sollten weniger Zeit darauf verwenden, "Gewinner" auszuwählen, sondern sich mehr auf die Portfoliokonstruktion und Diversifizierung konzentrieren.

Der Norwegische Staatsfonds ist der staatliche Pensionsfonds Norwegens, der als Vorbild für Privatanleger*innen fungiert, denn mit der Strategie des Fonds werden hohe Renditen erwirtschaftet und das Management geht gleichzeitig vergleichsweise geringe Risiken ein. Zusätzlich werden Nachhaltigkeitskriterien bei der Auswahl der Kapitalanlage berücksichtigt.

Mittlerweile ist Norwegen der größte Aktionär weltweit und mit durchschnittlich 1,4 % an jedem Unternehmen weltweit beteiligt. Insgesamt 9000 Unternehmen aus 73 Nationen sind Bestandteil des Norwegischen Staatsfonds. Der Fonds ist breiter gestreut als ein globaler Aktienindex.

Ray Dalio ist der Gründer von Bridgewater Associates, der größten Hedge-Fond Firma der Welt. In 2007, sagte er voraus, dass der housing-and-lending Boom schlecht ausgehen würde. Im gleichen Jahr warnte er die Bush-Regierung davor, dass einige der größten Banken der Welt Gefahr laufen würden insolvent zu gehen.

Ray Dalio’s All-Weather Portfolio ist stark diversifiziert, sodass es für alle Situationen, aber besonders für Zeiten eines Crashs geeignet ist. Es ist wichtig, das eigene Portfolio auf alle möglichen Marktsituationen vorbereiten. Dies zeigte sich auch in der Finanzkrise von 2007 bis 2009, als der US-Aktienmarkt um 55 % abstürzte und Ray Dalio’s Portfolio nur wenige Prozente verlor. Der maximale Verlust betrug 6,9 %, erholte sich jedoch innerhalb von 6 Monaten wieder.

Kritik: Das Portfolio ist durch die Auswahl an Aktien und Anleihen sehr USA-lastig, eine weitere Diversifikation wäre an dieser Stelle von Vorteil. Außerdem müssen einige Positionen gekauft werden, was für Anfänger mit wenig Startkapital schwierig sein könnte.

Dieses Portfoliobeispiel ist ein Investmentvorschlag am Beispiel von 10.000 €. Die gleiche Portfolioallokation ist auch entsprechend mit weniger finanziellen Mitteln möglich. Die wenigsten in unserem Alter werden wohl 10.000 “zu viel” haben, die sie die nächsten 5-10 Jahren nicht benötigen. Die 5 % für eine Aktie sind in dem Beispiel so niedrig gewählt, da die Summe bei einem möglichen Verlust verschmerzbar sein soll. Die verschmerzbare Summe jedoch ist sehr individuell.

Das Index Capital 90 Portfolio des Mathematikers Andras Beck, ist ein Portfolio, das langfristig betrachtet sehr stabil ist, obwohl es kurz- und mittelfristig zu starken Schwankungen kommen kann.

Zusammensetzung des Portfolios:

Das Allerwichtigste an dieser Stelle ist, dass die passende Aufteilung des Portfolios von den eigenen Bedürfnissen, Lebensumständen und der eigenen Risikotoleranz abhängt. Diese sind sehr individuell. Die zuvor erläuterten Portfolioallokationen sind nur Beispiele. Entscheidend ist es, für sich selbst herauszufinden wie viel Risiko man verkraften möchte – und selbstverständlich finanziell kann – und wie man die Schwankungen der Märkte aushält. Wenn Schwankungen und Kursverluste dafür sorgen, dass man Nachts nicht ruhig schlafen kann, ist das eigene Portfolio zu risikoreich.

Rebalancing ist die Wiederherstellung des angestrebten Portfolio-Verhältnisses (z. B. 70 % Aktien und 30 % Staatsanleihen)

Ist das Portfolio aus dem Gleichgewicht geraten, weil zum Beispiel, der eine ETF extrem gut performed hat und der andere eher schlecht, ist es sinnvoll ein Rebalancing durchzuführen, denn es ist wahrscheinlich, dass der ETF der in der Zwischenzeit schlecht abgeschnitten hat in Zukunft wieder besser abschneidet und andersherum (Statistisch: Rückkehr zum Mittelwert). Demnach lässt sich mit dieser Maßnahme gleichzeitig die Rendite erhöhen, als auch das Risiko wieder ausbalancieren, damit dieses im Portfolio gleich bleibt.

Die Übergewichtung von Vermögenswerten, die in der Vergangenheit eine starke Performance aufwiesen, und die Untergewichtung von Vermögenswerten, die in der Vergangenheit eine schwache Performance aufwiesen, ist ein schlechtes Rezept für erfreuliche zukünftige Ergebnisse. Es gibt deutliche Hinweise darauf, dass die Märkte ein Mean-Reverting-Verhalten aufweisen, d.h. sie haben die Tendenz, dass eine gute Performance auf eine schlechte folgt und eine schlechte Performance auf eine gute.

Durchführung: Ein Rebalancing sollte mindestens 1x im Jahr erfolgen oder wenn eine Verschiebung der Verhältnisse dies erforderlich macht. Geschehen kann dies durch Kauf und/oder Verkauf von Anteilen zur Wiederherstellung des Verhältnisses.

Quellen: