- Bärenmarkt und Bullenmarkt
- Das Marktrisiko (das systematische Risiko)
- Der Erwartungsmarkt
- Den Markt schlagen
- Der Markt und die Emotionen
- Das Marktverhalten und das Ausnutzen von Crashs
- Angst und Gier
- Kontraproduktives Anlageverhalten und dessen Vorbeugung
Bärenmarkt und Bullenmarkt
Ein Bullenmarkt, oder auch Hausse bezeichnet einen Aufwärtstrend an der Börse. Dieser ist durch stetig weiter steigende Kurse gekennzeichnet. Ein Bärenmarkt oder auch Baisse, Bear Run ist ein sehr starker Abwärtstrend eines Kurses. Er kann eine Aktie, Kryptowährungen, Rohstoffe, oder alle anderen Finanzprodukte betreffen. Er ist ausgezeichnet durch eine sehr dynamische und schnelle Bewegung nach unten. Demnach ist nicht jeder Abwärtstrend auch ein Bear Run. Bear Runs sind selten vorhersehbar und daher ist es schwierig darauf zu spekulieren. Investiert man langfristig hat das Erkennen und Ausnutzen von Bärenmärkten nur eine geringe Bedeutung.
Schafft man es die Trends für einen Bullen- oder Bärenmarkt frühzeitig zu erkennen, kann man in den Hauptbewegungen dazugewinnen. Der Trend wird in der Regel festgelegt, bevor Nachrichten veröffentlicht werden. Auf Hausse-Märkten werden Bären-Nachrichten ignoriert und Bullen-Nachrichten übertrieben, und umgekehrt. Außerdem sollte man während einer Hausse nicht zu lange in der Hausse verweilen und sich bewusst sein, dass jeder Trend einmal zu Ende geht. Vorsicht geboten ist auch bei Kursbewegungen, die auf einen Überfall (das Verkaufen eines großen Teils der Anteile) durch einen anderen Marktteilnehmer zurückzuführen sind, da die Kurse in dem Moment, in dem der Überfall aufhört, wieder steigen können.
Das Marktrisiko (das systematische Risiko)
Ich werde mindestens eine schwere Krise mit diesem Portfolio durchlaufen. – Andreas Beck
Es ist wichtig, sich bewusst zu machen, dass Krisen zum Investieren dazu gehören. Die Wahrscheinlichkeit, dass ich im Laufe der Zeit mit meinem Portfolio eine schwere Krise mitmache liegt bei 100 %.
Wenn von Sicherheit im Portfolio die Rede ist, wie im Kundeninfomationsblatt, ist dies meist auf die kurze Frist bezogen. Dort ist ein maximum Drawdown für ein Jahr relevant. Dies kann kurzfristig hohe Volatilität und hohes Risiko bedeuten. Doch alles, was ich im Kundeninformationsblatt finden kann, kann ich vergessen, wenn ich auf die lange Frist investiere (z.B. 15 Jahre). Langfristig habe ich die Sicherheit, dass die Unternehmen im Schnitt rentabel bleiben.
Der Erwartungsmarkt
Es ist nicht möglich, kurzfristige Stimmungsschwankungen der Anleger zutreffend vorauszusagen. Doch die langfristige Ökonomie der Kapitalanlage zu prognostizieren, hat bislang beachtliche Erfolgschancen gebracht. – John Bogle, 2018
Der Aktienmarkt ist ein Erwartungsmarkt, denn er spiegelt die Erwartungen der Investoren wider. Tatsächlich spiegeln Kurse und dessen Schwankungen oft nicht die Realität, den wahren Wert eines Unternehmens wider, sondern sind vielmehr eine Illusion, die durch Emotionen und Erwartungen der Anleger entsteht. Langfristig jedoch setzt sich die Realität, der wahre Wert der Unternehmen durch.
Den Markt schlagen
Im Durchschnitt ist es nicht möglich, den Markt zu schlagen. Ein Teilnehmer des Aktienmarktes kann eine Aktie oder eine Gruppe von Händlern zu einem bestimmten Zeitpunkt schlagen, aber kein Individuum kann dauerhaft den Aktienmarkt schlagen. Jeder Versuch, die Rendite anderer zu übertreffen, birgt per definitionem auch das Risiko, dass die eigene Rendite geringer ausfällt als das, was der Markt bietet oder gar keine Rendite zu erzielen.
Der Markt und die Emotionen
Das Marktverhalten und das Ausnutzen von Crashs
Es ist wichtig, sich bewusst zu machen, dass Gewinne langfristig sehr wahrscheinlich sind, denn der Markt steigt (historisch gesehen) in 2 von 3 Jahren.
Crahs sollten vielmehr als Chance begriffen werden, denn diese lassen sich auch ausnutzen, um interessante Positionen zu einem günstigeren Preis einzukaufen. Markteinbrüche – und der nächste kommt ganz bestimmt – sind also eine gute Gelegenheit hervorragende Unternehmen auf die man ein Auge geworfen hat, preisgünstig einzukaufen.
Auch Staatsanleihen können einen Puffer bilden und dafür sorgen in der Krise handlungsfähig zu bleiben um Momente in der Krise zu nutzen, Eigenkapital zur Verfügung zu stellen und zu investieren.
Angst und Gier
Fighting emotions is a lifelong battle in investing. It doesn’t matter how long you’ve been in the game. – Druckenmiller, 2021
Wir neigen dazu, unsere Entscheidungen von Emotionen leiten zu lassen. Und genau hier besteht ein großes Potential für Fehler, denn Angst und Gier sind keine guten Ratgeber.
In schwierigen Marktsituationen wie kleinen Crashs neigen Individuen zu Panikverkäufen. Dies liegt an der menschlichen Risikoaversion → Verluste schmerzen uns mehr als uns Gewinne erfreuen. Aber Verluste gehören zum Investieren dazu.
Kontraproduktives Anlageverhalten und dessen Vorbeugung
Kontraproduktives Anlageverhalten bezeichnet das Kaufen und Verkaufen zu ungünstigen Ein-, beziehungsweise Ausstiegszeitpunkten.
Das Problem: In die meisten Fonds fließt Kapital, nachdem sie sich gut entwickelt haben. Abflüsse erfolgen, wenn sich die Wertentwicklung verschlechtert.
Jedoch wären gegenteilige Geldströme zu den jeweiligen Zeiten sinnvoller.
Mögliche Lösungsansätze im Detail:
Das Vermeiden von Käufen in der Hausse und der Verzicht auf Verkäufe in der Baisse sind die ersten Schritte zur Umsetzung eines vernünftigen Anlageprogramms.
Hilfreich gegen kontraproduktives Anlageverhalten ist es auch, sich auf das Anlageziel zu konzentrieren, die Zeit abzuwarten, sich eigene Regeln aufzustellen und in schwierigen Situationen danach zu handeln. Geduld ist ein entscheidender Erfolgsfaktor.
Anstatt auf Tipps für kleine Marktschwankungen zu warten und dann auf der Grundlage der neuen Informationen in Aktien ein- und auszusteigen, ist es meist sinnvoll eine Position auszuwählen und sie langfristig zu halten. Daraus ergibt sich ein größerer Gewinn, der den kurzfristigen Nutzen von Spekulation bei Weitem übersteigt.
Wichtig ist, dass man in solide Unternehmen oder ETFs investiert, wenn freies Geld verfügbar ist und dass man den Investitionen Zeit zur Entwicklung lässt.
Eine dauerhafte Marktbeobachtung ist bei einer langfristigen Anlagestrategie (gilt nicht beim Traden!) nicht nötig. Ein monatlicher Sicherheitscheck reicht. Kurzfristige Kursschwankungen kann man einfach ignorieren.
Zusammengefasst:
Quellen:
- AlleAktien. (2021b, Dezember 26). Bear Run - AlleAktien Lexikon. https://www.alleaktien.de/aktienlexikon-und-boersenlexikon-und-definitionen/bear-run/Andreas Beck: Mit diesen 7 Wertpapieren senkst DU dein Aktienrisiko massiv // Mission Money. (2019, 23. April). YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=T213vaAJQD8
- Andreas Beck: Mit diesen 7 Wertpapieren senkst DU dein Aktienrisiko massiv // Mission Money. (2019, 23. April). YouTube. https://www.youtube.com/watch?v=T213vaAJQD8
- Belsky, G., Gilovich, T. (2009): Why smart people make big money mistakes: Lessons from the life-changing science of behavorial economics
- Bogle, J. C. (2018). Das kleine Handbuch des vernünftigen Investierens: An der Börse endlich sichere Gewinne erzielen. FinanzBuch Verlag.
- Der norwegische Staatsfonds als Vorbild. (2020, 20. Februar). YouTube. Depotstudent Dominik. https://www.youtube.com/watch?v=PDxmMy6LJPU
- Druckenmiller, S. (2021): “The greatest investors make large concentrated bets where they have a lot of conviction”. thehustle. https://thehustle.co/stanley-druckenmiller-q-and-a-trung-phanin/?utm_source=Reading+List&utm_campaign=5d09ebe0cc-EMAIL_CAMPAIGN_9_13_2020_12_27_COPY_01&utm_medium=email&utm_term=0_325454c9ab-5d09ebe0cc-513913747
- Elmasry, M. (2019, 10. Februar). Book Summary — Reminiscences of a Stock Operator - Moataz’s Book Summaries. Medium. https://medium.com/moataz-book-summary/book-summary-reminiscences-of-a-stock-operator-68bd55b7dadb
- Gardner D., Gardner, T. (2018): Der RuleBreakers Investmentratgeber: Die 1000%-Chancen von morgen finden
- Fail-Safe Investing by Harry Browne. (2021, 30. April). Taylor Pearson. https://taylorpearson.me/bookreview/fail-safe-investing/
- Jack Bogle on Index Funds, Vanguard, and Investing Advice. (2019, 17. Januar). YouTube. The Motley Fool. https://www.youtube.com/watch?v=MLgn_kVKjCE
- Kneidl, T. (2020): ETF Für Kinder und Jugendliche: Kinderleichte Anleitung für den Start an der Börse
- Lefevre, E. – on SuperSummary.com (2021): The Reminscences of a Stock Operator; Abgerufen am 31.12.2021 https://www.supersummary.com/reminiscences-of-a-stock-operator/summary/
- Lynch, P. (1990): Der Börse einen Schritt voraus
- Swensen, D. F. (2005). Unconventional Success: A Fundamental Approach to Personal Investment (Annotated Aufl.). Free Press.